休闲零食上市公司今年一季报近日陆续披露，“有人欢喜有人忧”。良品铺子、盐津铺子、三只松鼠等净利润实现增长，释放了利好信号；洽洽食品、来伊份等表现欠佳，营收、净利润双双下滑。业内人士分析，休闲零食行至中场，渠道也在发生变迁，拥抱新渠道将有助于企业获得阶段性的高增长。

业绩两极分化较明显

作为休闲零食领域龙头企业，良品铺子一季度继续推进高端零食战略，优化产品运营模式，全渠道精细化运营，提升用户消费体验，积极推进六代店升级、社区行销等业务布局，经营效率和质量显著提升。

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今年一季度，良品铺子实现营业收入23.85亿元；实现净利润1.49亿元，同比增长59.78%；扣非净利润1.07亿元，同比增长72.50%。净利润与扣非净利润均显著增长，盈利能力持续提升。

盐津铺子也迎来“开门红”，一季度实现营业收入8.9亿元，同比增长55.37%；归母净利润1.1亿元，同比增长81.67%。盐津铺子表示，业绩之所以大幅增长，主要系公司聚焦核心品类，产品通过全规格发展和全渠道覆盖实现稳步增长。

随着消费市场回暖，三只松鼠复苏态势也较明显。一季度实现营业收入19亿元，同比下滑38.48%；实现净利润1.92亿元，同比增加18.73%，已连续两个季度实现净利润的增长。

今年一季度，洽洽食品实现营业收入13.36亿元，同比下滑6.73%；归母净利润1.78亿元，同比下滑14.35%。这主要系受去年11月葵花籽原材料采购价成本提升，且瓜子提价幅度尚未及时覆盖成本上调所致。另外，来伊份一季度也是营收、净利润双降，报告期内实现营业收入12.12亿元，同比减少7.8%；归母净利润7121.34万元，同比减少23.04%。

业内人士表示，休闲食品同质化严重，行业门槛不高，产品端技术含量低，企业发展更依赖“强渠道”“强品牌”。要做大营收就要求食品企业根据消费市场形势和渠道发展态势，不断优化升级营销战略。

迈入全渠道融合阶段

目前，休闲零食市场已破万亿元。根据中商产业研究院统计，2016—2022年，我国休闲零食行业市场规模年复合增长率超过10%，预计2023年市场规模将达到16111亿元。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，在消费能力和消费意愿的双重驱动下，休闲食品已成为现代人的刚需，基于庞大的消费人群及高购买频次，我国零食市场的规模将不断壮大，各细分品类迅速崛起，休闲食品渗透率仍有很大的提升空间。

其中，渠道是休闲零食发展的关键，每一轮的渠道变革都带来了新品牌的崛起。据了解，连锁商超的发展推动了洽洽食品、旺旺等品牌成为分赛道龙头，电商渠道的普及推动了三只松鼠、良品铺子等品牌的崛起，专营店渠道的发展也使得来伊份等品牌快速发展。

当前，零食行业仍处于渠道竞争阶段，且各大企业都在迈入线上线下全渠道融合。以良品铺子为例，去年新开门店661家，包括166家直营门店和495家加盟门店。截至2022年末，该公司线下门店数量为3226家，覆盖181个城市。线上渠道则通过精细化运营高品质用户，增长平台店铺会员。来伊份除了经销渠道，同样在发展线下的社区团购以及加盟渠道等。

休闲零食行至中场，不同渠道的消费环境、目标人群不同，渠道的利润结构及附加效应有所差异。朱丹蓬认为，在零食行业，既要线上线下一体化经营去抵御线上红利的衰退，还要线上线下资源互融互通补齐渠道短板。

零食量贩渠道成新红利

从渠道端来看，线下有便利店、仓储式会员超市、社区生鲜超市、零食量贩店等业态兴起，线上模式也进一步创新，传统B2C、C2C外出现O2O、社交电商、直播电商等新零售业态。当前，休闲零食销售进入全渠道融合阶段。

业内人士认为，拥抱新渠道有助于企业获得阶段性的高增长。其中，零食量贩渠道被业内形容为休闲零食行业新一轮渠道红利，正处于高速扩店阶段。高性价比、产品包装小、品类丰富、聚焦下沉市场、总部直采直供、运营效率突出是其优势特点。

近年来，多家休闲零食企业在加速布局零食量贩渠道，包括洽洽食品、劲仔食品和盼盼食品等。此外，三只松鼠在财报中也提到了主打性价比的零食量贩连锁店渠道快速发展。

华泰证券统计显示，我国零食量贩门店加速崛起，截至2022年末，国内零食量贩门店总数达1.3万家左右。

安信证券称，零食店正乘势而上，有望带动新一轮渠道红利。当前零食量贩渠道已经从萌芽期进入多品牌共同竞争的成长期，零食量贩店的商业模式已较为成熟，后期预计行业竞争可能加剧。因此，更看好当下具备丰富产品体系、积极拥抱零食店业态的公司能够享受此轮渠道红利。

（来源：信息时报）

《中国食品报》(2023年05月23日07版)

（责编：朱美乔）